2017年冠汇世纪城市投资解读

尽管国家开发银行、农业发展银行等政策性金融机构已经成为目前棚户区改造工程的主要融资渠道。但是，面对总量和规模都十分庞大的棚户区改造任务，包括经济实力较好的特大型城市在内，地方政府仍然面临着资金缺口。

通过在棚改领域引入私募基金解决资金缺口的方式，正在引发全国地方政府的关注。作为棚户区改造工作业务主管部委的住房和城乡建设部，也正在寻找在全国地市推进私募基金引入棚改的路径和可行性，而且将私募基金引入棚改领域将遵循市场化的原则。

面对规模巨大的棚户区改造任务，感受到资金缺口压力的已经不仅仅是中西部地区和经济欠发达地区的地方政府。包括北京在内的财政实力较强、经济体量较大的地方政府，也一样面临着棚改项目资金缺口的压力，尤其在货币化补偿安置手段比例逐步提高的背景下。

此前，曾有专家对北京市棚改建安成本进行过估算，每户建安成本约25万元人民币。按此计算，北京市需要前期投入的资金总额为152.5亿元。加之其他环境整治、保障性住房建设、老旧小区改造的费用，其资金需求已远远超过财政支出的126.1亿元。

北京如此，全国亦如此。在棚户区改造取得很大成绩的同时，还存在着一些不容忽视的困难和问题。如待改造的棚户区多为基础设施差、改造难度大的片区，资金压力大，任务十分艰巨。棚户区改造中既要发挥政府的主导作用，更要发挥市场机制作用，创新融资机制，引导企业和社会资本参与改造。

冠汇世纪始终关注、研究国家在棚改方面的政策与进展，是较早参与棚改的专业金融机构。冠汇世纪关注棚改项目投资有以下几点原因：

• 1.社会效益：棚户区改造是重大的民生工程和发展工程。实施城市棚户区改造，是改善民生的重大举措，有利于改善棚户区群众的居住条件和生活环境；有利于完善市政基础设施和公共服务设施，重塑城市形象；有利于新旧城区功能互补，协调发展。

• 2.经济效益：一是棚户区改造项目前期涉及到土地整理和开发，会形成一定的收益，之后的商业区域开发，也会形成可观的回报；二是作为重大民生工程，中央及地方政府会对棚户区改造给予较大的财政补贴。

• 3.其他：棚改能享受政策红利，且很多区域对棚改融资仍然采取政府信誉担保的模式，还款来源有保证。

冠汇世纪目前已参与山东莱芜、某省会城市等多个城市的棚户区改造项目。通过棚改，拆除旧城片区老旧危房，并代之以现代化楼房和商业中心，有助于加快完善城市配套、改善居民生活、促进经济和社会的和谐发展。

冠汇世纪选择棚改项目进行投资，是综合考虑宏观经济形势、政策方向等多方面因素后做出的选择。为此，我们也将秉承初衷，在实现投资人社会价值的同时，最大化投资人的经济价值。